恒大这个窟窿不是印们一天挖成的，把恒大的制造长期信用评级从BB-降到了B+，就是印们架不住规模扩张的诱惑，堆到了797亿。制造是印们真能换来真金白银的好处。直接给了标普一记“耳光”。制造不妨聊聊你的印们看法。直接拿到了两倍超额认购，制造短期债务更是印们堆到了1590亿，怎么能撑了十几年才爆雷。制造标普下调评级后一个月，印们虚增利润920亿，制造
有了AAA这个护身符，许家印太懂包装了，2015年6月16日，这场大戏终于落了半幕。就是说这家公司还债能力极强，这次标普点出，全挤着给恒大放贷。恒大虚增收入5641亿，
2016年4月，是那些明明看见裂缝，和恒大有主要业务往来的银行就有20家，两年之后国内头部央媒还出来给恒大背书，债务EBITDA已经升到15倍，恒大2014年债务对EBITDA的比率从5.8倍升到8.92倍，这笔钱根本不是恒大靠经营赚出来的，放到当时已经是中长期债券的最低利率水平。证监会后来查明，宣传恒大2018上半年净利超520亿，投资者把半辈子积蓄扔进了恒大财富921亿的资金池。展望还是稳定。说这是外资恶意唱空，普华永道不是没能力发现问题，再加上恒大的公关太给力，14年从恒大系累计拿走了约4亿审计费，转头就纳闷，恒大才能一路扩张不翻车。审计师帮忙粉饰门面，连续14年都给恒大开出标准无保留意见。全是从公开财报抠出来的实打实数据，就给了恒大超1600亿的授信额度。还是高息借的，再一次把恒大的评级从B+降到B-，通常也就一家机构给出认可，是美帝故意搞事情。他要这个AAA不是为了撑面子，有资深评级圈人士透露，
标普当时给出的判断，国内三大评级机构齐刷刷给了恒大AAA最高评级，评级机构给发信用通行证，普华永道还面临天价索赔。直接把风控规则扔到了脑后。
AAA评级是什么概念，正是他们的纵容和配合，证明恒大清清白白。还有一大批信托公司深度绑定，当初给高评级的机构信誉扫地，还给出了负面展望。现在回头看，好多本该把好关的角色，
许家印被判无期后，从国有大行、恒大就能在国内市场以极低利率源源不断拿到融资。都成了局内的帮凶。这场惊天骗局从一开始就不是许家印一个人的独角戏，
给恒大做了14年审计的普华永道，41天之后，说白了就是基于常识的正常判断，恒大同时拿三家，没有一片雪花能全身而退，一路滚到2.44万亿才雪崩，都有一堆人在旁边拖着。信托贷款一度占到恒大总贷款的近40%。银行对恒大简直是敞开大门送钱，中诚信证评、恒大2019到2020年就是系统性财务造假。这在会计规则里根本不是什么灰色地带，全靠借新还旧，结果硬生生被打成了恶意抹黑。这些金融机构哪会不知道恒大负债率高，基本不受经济环境影响，银行给送弹药，银行要核销坏账，这话一出国内舆论直接炸锅，购房者掏真金白银买期房，从刚开始的500亿负债，就算是顶级央企拿AAA，最该被问责的从来不是蒙在鼓里的普通人，说白了就是做个样子给市场看。单是中信一家，你觉得这场爆雷谁的责任最大，国内三大评级机构也相当配合，就是很多房子还没交付就提前确认收入，却选择沉默甚至还鼓掌叫好的专业机构。当时不少人都夸这是许家印硬气，才让这场雪崩来得更猛，大公国际等头部机构，就是拿人手短，这些数据后来全被证实是造假堆出来的。也不是一天塌的。2020年直接攀升到80%。买理财的血本无归，
参考资料：新华社 许家印被判无期徒刑
证监会才正式查明，2014年底提前还了13.5亿美元债务，同时给了恒大AAA主体最高等级，罚了恒大88.2亿，媒体帮忙造势壮胆，同期恒大在海外发行的5年期美元债，利率高达12%，每往上走一步，净负债率从184%降到130%以下，恒大在国内发行50亿公司债，雪崩来的时候，截至2020年底，这样的系统性造假下次能避免吗，不少人直接扣上大帽子，差距大得离谱。短期债务直接翻了一倍多，供应商收不回货款，恒大的造假手法其实并不高明，绝对是史无前例的操作。不光是发债，坑了更多无辜的人。不少人骂完他贪心，2015年恒大总债务已经从2120亿飙涨到3700亿，更是当了14年的“遮羞布”，
2015年5月，就是明晃晃的造假。放到当年那个“说坏消息就是阴谋”的舆论环境里，农商行甚至外资行，标普率先捅破了那层窗户纸，同一家公司境内外融资成本差了6个百分点还多，直到2023年9月，股份制银行到城商行、结果呢，干脆闭一只眼装看不见，2019到2020两年，2019年营收虚增比例超50%，心里门清，也正是他们的配合，
后来深圳中院判了许家印无期徒刑，
恒大自己也跳出来全力反击，几万亿的债务窟窿，风险已经大到遮不住了。说出来你可能不信，标普又出来说真话，购房者拿不到房，真话反而没了容身之地。等于拿到了金融市场的免检通行证。